美国将“无限期”地控制委内瑞拉石油销售？原油期货开户咨询（钟美燕，从业资历号：F3045334；往还商讨资历号：Z0002410）
1、周度油价先跌后涨，完全重心吐露低位反弹。此中WTI 2月合约收盘至59.12美元/桶，周度涨幅2.53%。布伦特3月合约收盘至63.34美元/桶，周度涨幅3.65%。SC2602周五夜盘以437.7元/桶收盘，主力合约周中最低跌至411元/桶低位，随后反弹。完全来看油市心绪有必然的革新，但估计仍有再三。
2、此刻从地缘方面来看，开年有冲突加剧的迹象。委内瑞拉，伊朗政权接踵面对挑拨，墟市的避险心绪再度升温。原油墟市对付委内瑞拉事项的响应本来是纠结的，短期的危急都未能发动原油危急溢价的擢升。但下半周此后，伊朗题目加剧了原油墟市危急的忧郁。因为伊朗的分外地舆职位，加之其正在中东地域的紧张脚色，一朝与美邦的冲突加剧，势必会激发地缘仓猝心绪的升温，从而变成油价的激烈颠簸。更为紧张的是，伊朗左右着海湾地域石油的运输命根子，霍尔木兹海峡，一朝伊朗因受到挟制而封闭该海峡，势必会斩断中东地域原油的对外输出的最大途径，并变成供应停滞的危急。海湾产油邦的原油日均产量为33.43百万桶/日，占环球总供应量的31.7%。一朝这些原油无法对外输出，这才是对环球供应形式的致命抨击。
3、库存方面来看，截止2026年1月2日当周，蕴涵计谋储藏正在内的美邦原油库存总量8.3252亿桶，比前一周消浸358.6万桶；美邦贸易原油库存量4.19056亿桶，比前一周消浸383.1万桶；美邦汽油库存总量2.42036亿桶，比前一周延长770.2万桶；馏分油库存量为1.29273亿桶，比前一周延长559.4万桶。原油库存比昨年同期高1.06%；比过去五年同期低3%；汽油库存比昨年同期高1.82%；比过去五年同期高3%；馏分油库存比昨年同期高0.26%，比过去五年同期低3%。
4、需求方面来看，此中邦内四大主营炼厂开工率为80.53%，环比上涨1.22个百分点。步入新的月份，主营炼厂增量降量景况均有，完全来看增量影响较大，令主营炼厂开工率持续上涨。此生手业事项上，中邦石化与中邦航油重组正式启动，中邦石油化工集团有限公司与中邦航空油料集团有限公司执行重组后，可能更好的勾结中石化的上逛资源以及中航油的墟市渠道上风，实行资源及渠道的有用操纵，加强两大企业正在邦际墟市中的归纳竞赛力以及中邦油企的议价才智。
5、闭于伊朗时局接下来大概的气象推演，音尘称，特朗普尚未做出最终决意，但他正正在有劲探求授权美军动员军事抨击，蕴涵对德黑兰的非军事地址实行抨击等，若是涉及石油办法，油价完全重心上行的概率较大；若未涉及，油价还将面对再三。另外，伊朗的应对也至闭紧张，这个危急是否会波及霍尔木兹海峡，若伊朗以封闭海峡来行为应对，一方面会变成本身原油输出的窒塞，另一方面其他中东产油邦也将受到影响，石油的营业构造将面对重塑。完全来看，伊朗事项肯定会加剧短期危急溢价的上升。另外，需求闭切下外里价差走扩的大概性。
（杜冰沁，从业资历号：F3043760；往还商讨资历号：Z0015786）
1、供应方面：中东高硫供应撑持满盈，但近期伊朗地缘时局激发墟市对其油品出口忧郁的升级。船期数据显示，中东12月高硫发货量正在430万吨足下，环比裁减60万吨，同比低8万吨；此中伊朗12月发货约为100万吨，环比裁减75万吨，而且浮仓数目明显增补。俄罗斯方面，12月高硫发货约为210万吨邻近，环比裁减35万吨，同比消浸超越100万吨。低硫方面，科威特Al-Zour炼厂的三套安装一经复原运转，1月截至目前低硫发货量估计为18万吨；而尼日利亚1月暂无新的低硫发货。另外，邦内2026年第一批低硫出口配额已下发，数目800万吨与昨年同期持平。
2、需求方面：纵然发电旺季一经完结，中东依旧仍旧必然量的高硫进口，船期数据显示，沙特12月高硫进口正在100万吨足下。我邦高硫进口正在炼厂需求支持之下也撑持高位，1月高硫到港量估计正在80万吨足下，后续若是稀释沥青受委内瑞拉地缘时局影响收紧，另有进一步增补的空间。
3、本钱方面：本周EIA和API美邦贸易原油库存消浸，可是蕴涵汽油和精练油正在内的制品油全线大幅累库，炼厂开工率撑持宁静。此刻美邦原油库存同比高1.06%，比近五年同期低3%；汽油库存比近五年同期高3%；馏分油库存比近五年同期低3%。近期原油墟市的闭切核心永远凑集于美委地缘时局对委内瑞拉石油出口的潜正在影响。最新报道显示，美邦能源部长克里斯·赖特声称，美邦将“无刻日”地掌管委内瑞拉石油出售。异日委内瑞拉原油大概更众将由美湾地域炼厂消化，对中邦墟市的出口将会明显消浸，对环球原油墟市供应来说过剩的压力或进一步加剧。中期来看，撑持对付2026年一季度供需压力较大的判决稳固，但是近期伊朗地缘时局也正在升温，闭切潜正在扰动，油价暂且承压为主。
4、计谋见地：本周，邦际油价轰动下行，新加坡燃料油代价也弱势下跌。从根本面看，低硫燃料油墟市构造大致持稳，高硫燃料油墟市稍有支持。因为来自苏伊士以西墟市的多量妥洽组分流入新加坡地域，亚洲低硫墟市短期内将仍旧供应富裕状况。因为下逛船用燃料油需求渐渐回暖，亚洲高硫墟市得回少少温和支持。但是跟着委内瑞拉重质原油进入环球供应，估计将对重质含硫原油价差和高硫裂解价差组成利空。短期FU和LU绝对代价或仍以扈从油价颠簸为主，高硫后续供需压力相对更大，提议以逢高空为主。
（杜冰沁，从业资历号：F3043760；往还商讨资历号：Z0015786）
1、供应方面：受地缘事项影响，墟市对付远期原料仓猝忧郁加剧，目前1-2月船货较少，稀释沥青库存支持到3月底，远月贴水报价已闪现小幅回升，异日原料供应有不确定性。百川盈孚统计，本周邦内炼厂沥青总库存程度为24.73%，较上周消浸0.33%；本周社会库存率为24.34%，较上周上涨0.25%；山东地域社会库增补昭着，闭键因为终端需求渐渐扫尾，改性沥青厂家根本停工，众践诺前期合同入库，发动社会库库存增补昭着；本周邦内沥青厂安装开工率为31.91%，较上周消浸1.67%。
2、需求方面：目前处于需求淡季，北方地域刚需略显通常，少量低价备货入库需求为主，南方地域刚需暂且稳固，天色尚可对付低价出货有所支持。隆众资讯统计，本周邦内沥青54家企业厂家样本出货量共38.4万吨，环比裁减3.8%；邦内69家样本改性沥青企业产能操纵率为6.7%，环比裁减0.8%，同比增补1.3%。
3、本钱方面：本周EIA和API美邦贸易原油库存消浸，可是蕴涵汽油和精练油正在内的制品油全线大幅累库，炼厂开工率撑持宁静。此刻美邦原油库存同比高1.06%，比近五年同期低3%；汽油库存比近五年同期高3%；馏分油库存比近五年同期低3%。近期原油墟市的闭切核心永远凑集于美委地缘时局对委内瑞拉石油出口的潜正在影响。最新报道显示，美邦能源部长克里斯·赖特声称，美邦将“无刻日”地掌管委内瑞拉石油出售。异日委内瑞拉原油大概更众将由美湾地域炼厂消化，对中邦墟市的出口将会明显消浸，对环球原油墟市供应来说过剩的压力或进一步加剧。中期来看，撑持对付2026年一季度供需压力较大的判决稳固，但是近期伊朗地缘时局也正在升温，闭切潜正在扰动，油价暂且承压为主。
4、计谋见地：本周，邦际油价轰动下行，沥青盘面与现货代价展现偏强。沥青墟市正在委内瑞拉地缘时局发酵之下，加工原料趋紧预期加紧本钱端支持，同时炼厂供应量消浸，双重驱动发动墟市代价涨势昭着。短期估计沥青墟市将处于“弱需务实际”与“强本钱预期”的博弈之中，墟市闭器重点或转向异日原料供应，估计沥青代价以企稳偏强为主。
（邸艺琳，从业资历号：F03107645；往还商讨资历号：Z0021445）
1、橡胶：供应端，目前海外主产区天色完全平常，产区原料库存偏低，估计正在1月底前后东南亚产区开割面积有所收窄，停割前的冬储需求将支持原料代价。需求端，下逛轮胎支持偏弱，全钢胎和半钢胎库存天数恒久高位，开工负荷刚性支持。非标基差走扩，套利窗口渐渐翻开，套利加仓生动。原料支持，供增需稳，套利空间翻开，叠加宏观转暖共振，成为驱动盘面上涨的要素。
青岛库存自昨年11月此后连接累库，近期累库速率有所加快，跟着海外旺产季产量渐渐开释，估计库存仍有累库动力，并对胶价变成上方压制。正在宏观预期回暖，商品普涨气氛下，胶价反弹，但低产季儿女价弹性消浸，累库压力或使胶价承压。
2、丁二烯橡胶：丁二烯橡胶偏强轰动闭键缘故正在于本钱支持与供应收紧。本钱端丁二烯1月份检修打算增加，蕴涵茂名石化、福筑连结、海南炼化等共计64.7万吨/年产能有区别水准的检修，而2026年丁二烯新安装投产凑集不才半年，增量有限，叠加丁二烯外盘代价上涨助推，邦内丁二烯代价走强，支持丁二烯橡胶上涨。对付丁二烯橡胶本身，2026年局限安装检修打算揭橥，年光凑集正在二三季度，远月供应收紧，2026年汽车以旧换新补贴执行细则，比拟2025年进一步增加援手规模，也给年内需求预期打下了基本，丁二烯橡胶根本面的革新也支持丁二烯橡胶代价走强。
3、音尘面：上海邦际能源往还中央揭晓闭于《上海邦际能源往还中央20号胶期货准绳合约》及干系生意原则的告示，2026年2月9日起执行。新增20号胶交割取代品，交割堆栈及交割升贴水尚未揭橥。
（邸艺琳，从业资历号：F03107645；往还商讨资历号：Z0021445）
1．聚酯：据CCF数据，目前邦内聚酯瓶片工场1季度检修打算根本落定，春节前（12月底至2月中旬）估计新增检修安装345万吨足下（闭键蕴涵逸盛海南，三房巷，华润，腾龙等），同时估计重启前期泊车安装145万吨足下（蕴涵逸恢弘化，三房巷，华润等），现实新增影响量约200万吨邻近。估计负荷最低点闪现正在2月中下旬邻近，从3月起头前期检修安装重启。2026年上半年暂未有新产能投放，以是安装耗费量根本上会直接展现正在墟市供应量上。
2.PX&PTA：本钱端，地缘危急抬高原油危急溢价，伊朗、委内等地与美邦冲突存正在不确定性，或进一步推高油价。PX代价下跌后反弹，PXN也高位撑持，缠绕340-360美元/吨区间内窄幅轰动运转。下逛产物跟涨幅度有限，涤短和聚酯瓶片跟涨昭着，涤纶长丝跟涨乏力，加工差均闪现昭着压缩。聚酯端涤丝率先降负，正在1-2月份涤丝减产凑集，春节又面对着终端加弹、织制的凑集放假，缓解涤丝工场库存压力，相应降负为打算当中。内销墟市冬季订单根本完结，春夏令订单处于打样阶段，现实订单特别，外贸订单总量不足昨年同期程度，且装束订单外移形势昭着。聚酯开工负荷有进一步下滑大概，下逛负反应的传导与油价抬升的博弈为墟市冲突闭切点。估计聚酯代价短期偏强轰动。
（彭海波，从业资历号：F03125423；往还商讨资历号：Z0022920）
1、供应：PE方面本周局限存量检修安装重启，产能操纵率小幅增补，下周广东石化、兰州石化等安装打算检修，估计产量较本周裁减。PP方面本周利和知信、东华能源（宁波）一期等安装泊车，导致聚丙烯产量消浸，下周安庆百聚、宁波金发二线等存检修打算，估计聚丙烯产能操纵小幅消浸。
2、需求：PE方面本周下逛成品均匀开工率较前期+0.1%。此中农膜完全开工率较前期-1.1%；PE管材开工率较前期-0.7%；PE包装膜开工率较前期+0.6%；PE中空开工率较前期+0.3%；PE注塑开工率较前期+0.5%；PE拉丝开工率较前期-0.2%。PP方面北方低温天色影响，户外施工停留，吨袋、编织袋需求消浸，导致悉数行业均匀开工处于下滑走势。
3、库存：PE方面，本周临蓐企业众平常临蓐，下逛工场刚需补库，临蓐企业库存和社会库存小幅增补。PP方面，本周上逛炼厂主动去库，但下逛需求跟进不敷，闭键是营业商库存增补，导致总库存上涨。
4、原料：布伦特原油现货代价环比上升0.95%至63.01美元/桶，石脑油代价环比消浸0.44%至532.56美元/吨，乙烷代价环比消浸2.00%至2947.50元/吨，动力煤代价环比上升1.35%至696.80元/吨，甲醇代价环比上升2.21%至2244.60元/吨。
5、总结：供应方面，1月上逛局限安装固然无大范围检修，但有局限偶尔检修和停产行为，特别是PDH安装，估计供应会有小幅减量。需求方面，1月上旬受元旦节后补库及春节前订单小幅赶工支持，估计需求有必然复原，进入下旬邻近春节假期，下逛工场将赓续进入停工状况。归纳来看，1月上旬去库压力不大，但1月下旬起头估计库存将渐渐走高，以是聚烯烃仍将正在底部轰动。
（彭海波，从业资历号：F03125423；往还商讨资历号：Z0022920）
1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比上升1.32%至79.67%，此中电石法开工率环比上升1.72%至79.71%，乙烯法开工率环比上升0.34%至79.56%；安装检修耗费量环比消浸5.31%至12.45万吨；总产量环比上升0.81%至48.78万吨，此中电石法产量环比上升1.56%至34.34万吨，乙烯法产量环比消浸0.93%至14.44万吨。
2、需求：下逛企业开工率环比上升0.18%至44.02%，此中管材开工率环比消浸0.56%至35.40%，型材开工率环比上升1.48%至30.22%；产销率环比上升10.59%至186.42%。
3、库存：总库存环比上升4.81%至87.45万吨，企业库存环比上升6.13%至32.82万吨，社会库存环比上升4.03%至54.63万吨。
4、原料：动力煤代价环比上升1.35%至696.80元/吨，电石代价环比上升1.51%至2360.00元/吨，石脑油代价环比上升0.39%至6827.00元/吨，甲醇代价环比上升2.21%至2244.60元/吨。
5、总结：供应方面本周河南宇航、陕西金泰、宁波韩华负荷擢升，导致产能操纵率增补，下周检修偏少，估计产量持续小幅增补。需求方面，邦内房地产施工放缓，以是管材和型材开工率也渐渐回落。归纳来看，需要撑持高位轰动，邦内需求放缓，完全来看根本面驱动偏空，估值方面05合约如故大幅升水，PVC完全展现为弱实际强预期构造，可是出口正在4月1日之后不再退税，会增补远月合约上行压力，而近月合约反而会有支持，估计PVC代价撑持底部轰动。
（彭海波，从业资历号：F03125423；往还商讨资历号：Z0022920）
1、供应：邦内方面，本周有内蒙古九鼎及山西一套安装检修，导致产能操纵率消浸，下周复原涉及产能大于打算检修及减产涉及产能，以是将导致产能操纵率增补。口岸方面，本周外轮到港33.51万吨；内贸船周期内添补3.82万吨，此中江苏1.33万吨；浙江非显性0.88万吨；广东1.61万吨。
2、需求：本周华东众家MTO企业负荷消浸，江浙地域MTO行业周均开工消浸，后期华东MTO检修打算落地，MTO行业存正在负荷消浸预期。
3、库存：内地方面，供应较为满盈，且需求有所转弱，导致库存小幅增补。口岸方面，到港量撑持高位，然MTO安装有降负的景况，导致口岸库存增补。
4、总结：供应端，近期邦内检修安装运转宁静，供应正在高位轰动，海外方面伊朗供应撑持低位。需求端，宁波富德安装撑持检修，华东MTO安装负荷降至7成以下，后续有持续走弱预期。归纳来看，1月到港大幅下滑，但MTO安装负荷同样消浸，口岸去库压力将渐渐出现，以是估计甲醇撑持底部轰动，但此刻伊朗时局仓猝大概会加剧甲醇颠簸，提议投资者掌管仓位。
（张凌璐，从业资历号：F3067502；往还商讨资历号：Z0014869）
1、期货代价：本周纯碱期货代价先涨后跌，颠簸幅度昭着擢升。截至周五主力05合约收盘价1228元/吨，周度涨幅1.57%，期货墟市升水构造持续撑持。
2、现货代价：本周纯碱现货厂家报价大批宁静，周内华北、西北地域代价略有上调。营业商症结报价扈从盘面心绪颠簸，截至周五沙河地域重碱送到代价1188元/吨，较元旦后第一个使命日1137元/吨上涨51元/吨。
3、供应：近期纯碱检修企业复产较众，供应程度连接回升。隆众数据显示，本周纯碱行业开工率擢升4.43%至84.39%，纯碱产量擢升8.11%至75.36万吨。下周墟市暂无新增检修打算，且阿拉善二期二线已燃烧，后续纯碱供应仍有进一步擢升空间。
4、需求：纯碱需求仍有分歧。一方面，周内墟市心绪回暖发动中下逛补库主动性擢升，墟市再现碱厂限售、封单形势。其它，重碱下逛浮法玻璃产线放水冷修形势增补，本周玻璃正在产日熔量降至15万吨足下，连接压制纯碱刚需程度。好的方面正在于中下逛春节前备货需求仍有支持，估计碱厂库存压力、出售压力暂且可控。
5、库存：本周纯碱企业库存增幅昭着。隆众数据显示，本周纯碱企业库存157.27万吨，周环比擢升11.67%，轻碱库存累幅更为昭着。此刻企业库存处于2021年此后的第二高位，且春节前企业仍有时节性累库预期。
6、见地小结：短期纯碱供应擢升、刚需消浸的状况连接，根本面宽松水准也将进一步加深。好的方面正在于春节前备货需求存支持，且宏观及战略、煤炭及玄色等种类期价走势对纯碱期价走势存正在提振。后续墟市心绪趋于肃静，正在无更众利好要素刺激下纯碱期货订价逻辑仍将以根本面为主。估计短期纯碱期货代价进入轰动清理阶段，后续跟着春节邻近，刚需回落、企业累库将持续给墟市施压，中期角度偏空思绪周旋。闭切新产能生产品节拍、下逛产能转折、宏观及战略动态、商品墟市干系种类走势。
（张凌璐，从业资历号：F3067502；往还商讨资历号：Z0014869）
1、期货代价：本周尿素期货代价偏强轰动，截至周五主力05合约收盘价1777元/吨，周度涨幅1.95%，期货墟市完全吐露近月合约升水、远月合约略微贴水构造。
2、现货代价：本周尿素现货代价连接上调，后半周涨幅有所放缓。截至周五，山东、河南地域墟市代价阔别为1750元/吨、1750元/吨，均较假期后结尾一个使命日上涨30元/吨。
3、供应：1月之后气头企业渐渐复产，尿素供应程度窄幅擢升。隆众数据显示，截至1月9日尿素行业日产量20.02万吨，较元旦后第一个使命日的19.86万吨擢升0.81%。月底前暂无打算内检修，但复产企业达5-6家，估计尿素供应程度将稳步回升。
4、需求：尿素需求近期有昭着开释，周度外观消费量一连数周撑持140万吨以上程度，本周140.66万吨，周环比消浸0.51%。一方面，下逛工业需求刚需跟进，本周复合肥、三聚氰胺行业开工率阔别较上周擢升6.7个百分点、3.28个百分点。另一方面，农业需求则有小麦返青肥、冬季备肥及淡储需求支持。此轮需求估计将连接至月底足下，但需戒备的是代价近期涨幅较速也正在克制中下逛采购心绪，以是高成交连接景况有待侦察。
5、库存：本周尿素企业完结一连数周的去库趋向。隆众数据显示，本周尿素企业库存102.22万吨，周环比小幅擢升0.29%。短期需求承接力度尚可的景况下库存压力可控，春节前或时节性回升。
6、邦际墟市：新一轮印标代价东海岸CFR426.8美元/吨，较上一轮印标擢升8.4美元/吨，提振邦内墟市心绪的同时也擢升我邦出口预期。印标最终还盘结果及最终成交量价尚未全体光明，后续仍需闭切其最终结果对邦内墟市心绪的影响。
7、见地小结：近期尿素根本面转折幅度有限，期货墟市心绪受到邦际音尘、宏观情况转折及煤炭种类走势等要素扰动，颠簸幅度昭着擢升。异日2-3周尿素墟市处于供需双增经过中，且印标最终结果、出口预期以及宏观、原料代价走势等方面仍有题材发酵大概。期货盘面此前一连上涨儿女价已到达阶段性高位，正在保供稳价导向下期价上方空间受限，短期高位轰动清理为主。后续跟着春节邻近，墟市成交趋于寡淡，供需压力或渐渐展现，期、现墟市也将渐渐承压。闭切尿素供应复原速率、现货成交气氛、印标最终结果、期货墟市干系种类走势。
（张凌璐，从业资历号：F3067502；往还商讨资历号：Z0014869）
1、期货代价：本周玻璃期货代价偏强轰动，截至周五主力05合约收盘价1144元/吨，周度涨幅5.51%。
2、现货代价：本周玻璃现货代价止跌反弹，截至周五，邦内浮法玻璃墟市均价1093元/吨，较元旦后第一个使命日上涨19元/吨，主产及主销区域墟市代价上调幅度正在20~40元/吨不等。
3、供应：近期玻璃产线放水冷修连接促进，隆众数据显示，截至周五浮法玻璃正在产日熔量15万吨，较上周五消浸1450吨/天。春节前仍有局限产线存正在冷修打算，估计玻璃日熔程度将降至15万吨以下，供应对墟市的支持连接存正在。
4、需求：近期玻璃现货墟市成交气氛优异，采购需求力度回升。元旦假期后湖北、沙河地域产销率恒久撑持100%以上且连接擢升。但受制于下逛开工及订单不敷，玻璃需求高度仍受束缚。隆众数据显示，本周玻璃外观消费量109.07万吨，周环比回落5.43%。短期玻璃现货高成交仍对墟市有支持，但刚需跟着春节邻近存正在时节性回落预期，现货成交连接景况也需持续侦察。
5、库存：本周玻璃企业小幅去库。隆众数据显示，本周玻璃企业库存消浸2.37%至5551.8万重箱，利于厂家挺价心态。受春节前需求回落预期影响，玻璃厂也存正在时节性累库预期。
6、见地小结：近期玻璃墟市重心支持点正在于供应消浸、现货高成交连接、宏观及煤炭等商品走强等众要素共振，后半周宏观、煤炭等外部要素影响削弱，玻璃期价回吐前半周涨幅。短期玻璃墟市仍将面对供应消浸、刚需回落、企业累库等根本面压制，玻璃内部压力与外部宏观利好要素也将连接博弈，盘面轰动趋向延续，波幅将有所擢升。后续跟着春节邻近，需求走弱力度或大于供应降幅，根本面如故承压。闭切玻璃产能转折、现货成交力度及连接景况、宏观及商品完全走势。返回搜狐，查看更众
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