油价或进一步承压2025年8月11日昨日WTI原油期货跌0.7%，报63.44美元/桶。近期原油墟市震撼明显，原油期货已一连7个来往日下跌，创2023年12 月以还最长连跌周期。虽然墟市对邦际原油价钱下挫早有预期，但本质跌幅仍凌驾预期。
看待本轮油价下跌，海通期货酌量所理解师赵若晨吐露，首要驱启程分有两个：其一，OPEC+布告9月增产54.7万桶/日，但墟市对此早有预期；其二，特朗普称将于15日正在阿拉斯加州与普京会见，这导致地缘危急溢价敏捷消退，加快了墟市对原油的掷售。
“目前，OPEC+悉数扫除了其最大周围的减产同意，加上阿联酋独立增产250万桶/日，下半年环球墟市供应预期足够。另外，上周美邦7月非农就业数据大幅弱于预期，7月季调后非农就业生齿录得7.3万人，为昨年10月以还最小增幅，远低于墟市预期的11万人，海外衰弱顾忌预期复兴。”光大期货理解师杜冰沁以为，正在宏观和供应层面的双重扰动之下，外里盘油价震撼下跌。
同样，正在申万期货理解师董超看来，这一轮油价的下跌是众方面身分导致的。上周末美邦大幅下修非农数据，墟市信仰受挫。同时，夏日用油顶峰邻近尾声，众重身分累积下油市难以支柱高价。
采访中，期货日报记者分析到，近期原油墟市的闭怀点聚焦于地缘政事、沙特公价的上调及宏观经济信号上。
正在赵若晨看来，特朗普与普京会见是否成功及俄罗斯与乌克兰是否有停火的不妨将是影响油价运转的主线，其影响超越其他各式身分。同时，环球营业摩擦，迥殊是印度闭税题目，也是近期油市闭怀的热门。
“墟市顾忌若印度撒手采购俄罗斯石油，将直接攻击中质含硫原油供应链，中东原油现货成交量单周激增47%，这给了沙特足够的底气一连第二个月上调对亚洲客户的原油售价。”据赵若晨先容，该邦石油巨头沙特阿美将9月份发往亚洲的阿拉伯轻质原油售价上调1美元/桶，为4月以还的最高水准。
看待目下的营业摩擦与闭税给原油墟市带来的影响，杜冰沁解说说，本周美邦总统特朗普布告自8月1日起对印度进口商品征收25%闭税，并以印度接续添置俄罗斯能源为由，对印度商品格外征收25%的闭税，该项格外闭税要正在21天后才生效。数据显示，俄罗斯口岸7月装运的原油为346万桶/日，降至5个月低点，此中对印度出口量环比添加5%，至172万桶/日。
董超以为，美印交涉目前陷入僵局，美邦对其加征50%闭税，且以俄罗斯石油举动交涉筹码，一朝印度以是削减俄罗斯原油进口，将对原油墟市变成较大攻击。目前美邦和宇宙首要大邦发轫告终了营业协定，但又均存正在区别。
“原油墟市的抵触正在于供应扩张与需求萎靡的布局性失衡。”赵若晨以为，OPEC+增产掠夺墟市份额，但需求增速放缓，供需缺口接续扩展导致邦际油价易跌难涨。中永久来看，这一弱势将会延续，但中央仍有须要警戒的反弹变量。“地缘冲突的常态化将会带来油价冲高的溢价，低油价激发美邦产量骤降及OPEC+战略转向等也会给油价带来变数，但高震撼将是油价的常态。”她说。
赵若晨以为，原油一连下跌是地缘溢价消退、供应过剩、需求疲软共振的结果，短期油价弱势或延续，但需提防地缘或战略突发性逆转。“虽然需求时令性走强，但供应增量压制价钱中枢。同时，近期闭税影响落地，相符墟市预期。正在旺季支柱走弱的8月，油价或进一步承压。”
预测后市，董超以为，短期油价面对的不确定性较强，进一步下跌空间有限。思虑到地缘溢价被太甚挤出，油价有筑底向上的不妨。但永久而言，OPEC+络续增产也许率压低原油均匀价钱。
目前，须要戒备的是，虽然美邦库存偏低，不过邦内库存位于近几年高点。海闭数据显示，6月中邦进口原油环比添加7.1%，同比添加 7.4%。近期山东区域个人独立炼厂安装负荷继续提量，叠加个人泊车检修炼厂开工，独立炼厂进口原料采买需求略有升温迹象。同时，地缘形势不褂讪性加强，美邦对俄罗斯加征闭税及对石油规模施行新的制裁导致墟市顾忌潜正在供应危急。
基于此，杜冰沁以为，后期墟市需络续闭怀俄乌及美俄联系动向、邦内库存后续消化环境及OPEC+增产发达。
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