“限价单”是指以特定价格买卖股票的订单—ecn评审美邦证券市集举动环球范围最大、构造最杂乱的金融市集之一，继续备受体贴。本文通过20张图，详尽解析美邦证券市集构造、贸易、算帐结算及流程，助助读者长远明确其特别机制和运转逻辑，为投资者供给有价格的参考。
全邦的金融看美邦，亚洲的金融看中邦香港，中邦内地的金融看大A。大A和港股围炉和群众均有聊过。就差：环球范围最大、构造最杂乱的金融市集 – 美股，不聊它满汉全席中少了硬菜相同，上不了层次不足得体，难受！满汉全席中更不行没有金融界的大佬。于是这日咱们来聊聊：美邦证券市集、贸易所、贸易机制等。
作品深度或者会较浅，烦请群众不要乐话围炉，说围炉变了（围炉尽我方所能，力图把此文写得有深度和广度些，秉持着围炉一惯的气概）。首要原故这块离咱们较远、原料少、且难找、更可贵是全是英文，途虽远行则将至；事虽难做则必成，干便是了。
这里烦请群众先思虑20秒：你以为的美邦证券市集是什么神色？禁锢机构有哪些及它们的职责是什么？贸易机制怎样？产物类型有那些？同邦内证券体例有什么区别不？美股托管结算体例是什么等？手艺体例如许？让咱们带这些题目。
烦请群众搬好小板凳、泡好茶，让咱们先从美邦证券市集开首吧！一点一点的切入，一块一块的张开，从初学慢慢到能干之旅吧。作品或者会有亏欠之处，迎接群众给我众众提主睹、留言反应和添加，如有纰谬之处，请群众斧正，咱们评论区睹。主打“分享、交换”，不立人设一道练习、一道提高。
1.1.1、为什么第一大模块围炉就从美邦证券市集入手，首要是思让群众先从满堂上对美邦证券市集构造、贸易所、介入者、支柱体例有认知或分析，不众说了直接上图，如下图所示：
1.2.1、从上图可真切得知：美邦证券市集构造由美邦证券贸易委员会(SEC)、美邦贸易所寰宇市集体例(NMS)、美邦金融业禁锢局(FINRA)等构成的，下面咱们来聊聊：美邦证券贸易所，如下图所示。
1、从上图把纳斯达克贸易所，归出席内贸易市集，查了不少原料也有把它归出席应酬易市集，本来纳斯达克（NASDAQ）性质仍是：场内贸易市集，首要其市集构造蕴涵场内和场应酬易的羼杂特点。如故纳斯达克贸易所生意杂乱、且离咱们斗劲远导致的。
2、群众看了美邦证券贸易所图后，估摸对：美邦的场应酬易市集会有一点晕吧，一会OTCQX市集、一会OTC粉单市集，美邦的场应酬易市集（OTC）与邦内的场外市集正在成效定位和构造上有肯定类似性，但整个市集分层、禁锢原则和滚动性存正在明显不同，于是咱们两者连系起来聊聊。
OTC Pink ≈ 中邦区域性股权市集（四板）：低门槛、高危害、消息披露宽松、低滚动性，适合专业投资者或并购标的。
OTCQB ≈ 新三板本原层：需肯定财政透后度，但滚动性亏欠，任事中小企业：均面向发展期企业，财政央求较宽松；分层照料。
OTCQX ≈ 新三板立异层/北交所：合规性较强，靠近场内市集过渡阶段。
一个圆满的证券市集须要浩瀚且分别的介入者来有序介入分工合伙促进市集的兴盛，为了避免过众字，容易查看围炉采用图文连系方法来和群众美邦证券市集的介入者，如下图所示。（注：和咱们邦度介入者大同小异，也有明显不同）
美邦证券市集80%以上贸易量来自机构机构主导，也便是说美股市集主导是以机构为主导，不像大A首要是以散户为主；
小结：通过上面几大模块的练习，由此可能看出美邦资金市集体例强大、成效完整、目标众样。既有联合、鸠合的寰宇性市集，又有区域性的、小型地方贸易市集，使得分别范围、分别需求的企业都可能诈欺资金市集实行股权融资，得到兴盛的机缘。有力地促进了美邦经济的立异与拉长，同时好的策略和体会值其它邦度练习和鉴戒。
有了美邦证券市集学问的练习，现正在咱们来分析美股贸易合联方面的学问，当然首要聊下美股贸易的首要贸易轨制，太细了无法聊起来，其它围炉对这块学问构造也是有限的。
首要和群众梳理美股和A股之间重心贸易原则区别，首要从贸易时分、涨跌幅范围、卖空原则、市集介入者原则、披露与合规、委托下单、结算周期14大维度实行比较，如下图所示。
贸易流程涉及众个脚色如：贸易所、电子通信汇集(ECN)、做市商(Market Maker)、公司等，容易群众围炉特理如下图所示。
纽约证券贸易所上市的股票，将订单直接送到贸易所、另一个贸易所（如区域贸易所）或“做市商”的公司。“做市商”是指计算以公然报价采办或出售贸易所上市的股票的公司。举动吸引经纪人订单的一种方法，少少区域贸易所或做市商将向您的经纪人支拨将您的订单途由到该贸易所或做市商的用度—也许您的订单每股一分钱或更众。
场应酬易(OTC)市集上贸易的股票，如纳斯达克，经纪人或者会将订单发送给股票中的“纳斯达克做市商”。纳斯达克做市商也为订单流向经纪人付款。经纪人或者会将你的订单—以“限价单”方法发送到电子通讯汇集（ECN），该汇集会自愿配合指定代价的交易订单。“限价单”是指以特定代价交易股票的订单。
经纪人或者会将订单发送给经纪人公司的另一个部分，以填写公司我方的库存。称为“内部消化”。通过这种方法经纪公司或者会正在“利差”上赢利-即采办代价和发卖代价之间的差额。
小结：美邦证券贸易轨制暂且聊到此，还良众未涉及到如：日内贸易(Day Trade)、秘闻贸易、大宗贸易(Block trading)、确保金贸易、卖空贸易、网上贸易等实正在太众了，有机缘后面咱们一块块来聊聊。
美邦证券清结算体例以核心敌手方（CCP）和证券存管机构为重心，造成高度集约化的本原办法，首要介入者搜罗：美邦存管信任与算帐公司（DTCC）和美联储算帐体例。
美邦财务下属的金融安靖禁锢委员会指定DTCC的核心证券存管公司(DTC)全美证券算帐公司(NSCC)以及固定收益算帐公司(FICC)是体例性紧急的金融市集公用职业公司。
核心算帐敌手方指算帐流程中介入证券贸易交易两边之间，成为“买方的卖方”和“卖方的买方”的机构，核心算帐敌手方的首要用意是供给危害照料即使交易中的一方不行按商定要求履约交收，核心算帐敌手方也要根据算帐原则向守约方先行垫付其应收的证券或资金。
贸易敌手替换和净额结算（Netting）：通过众边轧差（Multilateral Netting），大幅淘汰本质结算的金额和贸易笔数，低浸体例性危害。
确保金轨制：央求介入者缴纳初始确保金（Initial Margin）和调动确保金（Variation Margin），掩盖潜正在损失。违约基金（Default Fund）：由CCP和介入者合伙出资设备资金池，用于应对至极境况下的违约吃亏。
1、邦内投资者介入美股证券投资，需先开户、绑定银行卡、资金划入、证券贸易等，现咱们轻易聊下清结算等，当然须要并遵守中邦的外汇照料及境外投资法则。个别每年有5万美元的购汇额度，但用于投资境外证券或者须要特定渠道。
2、首要涉及的账户和邦内的账户差不众，但用意和细节上的分歧很大，如下图所示：
小结：美邦证券清结算暂且聊到此，还良众未涉及到，这块的实质杂乱且、壮丽，围炉才气有范围只可聊到这里了，有机缘后面咱们一块块来聊聊。
美邦证券市集、上市发行、贸易、清结算、消息披露、策略法则等，离邦内用户斗劲远，且原料都是英文版，于是要搞好投资烦请群众练习美股合联的原则，那这些学问如许获取，日常通过看书、上官网等练习。
1、《股票作手追思录》：以华尔街传奇人物杰西·利弗莫尔的平生为底本，通过第一人称讲述的方法讲述了利弗莫尔正在股票市集中的投契生计。这本书不光是一部个别列传，更是一部合于投资玄学、市集心思学以及贸易战略的经典之作。杰西·利弗莫尔是美邦股票贸易史上的传奇人物，被称为“有名的华尔街大空头”“百年美股第一人”“全球公认的投契天资”。2、《智慧的投资者》：本杰明·格雷厄姆的经典之作，为价格投资奠定了外面本原，沃伦·巴菲特努力引荐。
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