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　　美股三大指数收盘全线上涨外汇交易量海外方面，本周走向苛重盘绕美联储降息打开，纵然FOMC聚会前商场看待美联储降息的预期较为类似，但特朗普对美联储举办“更大幅度降息”的倡议给美元带来下行压力，标普和纳指延续轰动上行，之后聚会上美联储对后续降息步调的仔细立场撑持了美元反弹；本周黄金价值外示为高位轰动，伦敦金现收正在3654美元/盎司独揽，沪黄金全周轰动下行，价值宁静收报831元/克独揽。

　　邦内方面，本周权柄商场轰动下行，上证指数周初轰动，然后正在周四浮现较大幅度的回调，周五商场弱势延续；本周债市场体走出轰动行情，全周来看，债市收益率先下后上，周初行情修复后，后半周又开启调动，权柄商场对债市的扰动不断削弱，但债市心情接连偏弱。

　　（数据根源：wind，日期截至2025年9月19日，指数过旧事迹不预示其改日外示，投资需仔细）

　　本周申万一级31个行业涨跌各半，煤炭、电力配置、电子等板块涨幅居前，银行、有色金属、非银金属等板块跌幅居前。

　　本周机械人种类不断领涨。从板块逻辑来看，本轮机械人行情苛重由T链订单回暖的预期策动。此前机械人板块涨幅不清楚，T链订单缩减的忧郁是限制要素之一。而近期马斯克举措经常，征求薪酬嘉奖与机械人量产挂钩、增持股票、方案开会筹议Optimus临蓐方案等，松懈了商场对缩减订单的疑虑。同时，宇树科技于9月2日透露，估计于本年四时度提交IPO申请，催化邦内机械人财富促进预期。从买卖逻辑来看，资金从AI算力流出后，不但是简易实验其他的高景气板块，而是守候或许浮现新一轮“众星捧月”。此前资金实验的目标征求固态电池和储能，暂时这一方向个人改变到了机械人板块。

　　本周银行板块跌幅较大。近两个月A股银行板块接连回调，中央驱动要素正在于商场危害偏好抬升与资金动作的共振。跟着6月下旬今后商场买卖心情周密回暖，科创、发展等板块投资机缘敏捷轮动，生动资金过去期涨幅较大的银行板块撤离，转向高弹性赛道，导致银行板块浮现阶段性资金流出压力。叠加7月分红季后套利资金会合撤出，进一步加剧银行板块短期调动压力。

　　（数据根源：wind，日期截至2025年9月19日，以上不组成个股保举，投资需仔细）

　　1、集体看，历次“五年筹备”紧要期间节点大致分为：10月召开五中全会审议通过“五年筹备”提议，并颁布公报；10月中下旬或11月初《提议》全文颁布；次年3月颁布《纲目》。

　　2、商场对“五年筹备”联系投资机缘的买卖会合正在：1）博弈“五年筹备”提议（五中全会及公报颁布前约29个买卖日）；2）《提议》全文颁布后一个月时间（约21个买卖日）；3）《纲目》颁布后一个月时间（约21个买卖日）。

　　3、正在《纲目》颁布后一个月时间（约21个买卖日），商场买卖“五年筹备”联系投资机缘最为明显。正在该阶段中，过往四次“五年筹备”中有3次买卖“五年筹备”联系投资机缘，商场均匀买卖时长为21个买卖日，商场均匀涨幅达7.02%。其它，《纲目》相较于《提议》全文的超预期外述会策动新的买卖机缘。《纲目》与《提议》的实质不肯定齐全类似，如《“十三五”筹备纲目》中，新增效力促进供应侧组织性变革，《“十四五”筹备纲目》中新增“碳中和”标的。

　　4、从行业外示来看，电力配置、策动机、邦防军工、美容看护行业正在买卖“五年筹备”联系大旨时代外示相对较好。从派头外示来看，小盘与发展派头正在一共时代内相对占优；博弈时间（五中全会及公报颁布前约29个买卖日）与《提议》全文颁布后一个月时间（约21个买卖日），小盘与发展派头明显占优，《纲目》颁布后一个月时间（约21个买卖日），小盘如故外示较好，消费与发展派头并行。

　　邦务院总理李强9月19日主办召筑邦务院常务聚会，听取合于贯彻落实寰宇生态境遇维护大会精神周密促进奇丽中邦维护职业境况的报告，琢磨合于正在政府采购中推行本邦产物法式及联系计谋，筹议《中华邦民共和邦银行业监视治理法（修订草案）》。（中邦证券报）

　　央行将公然商场14天期逆回购操作调动为固天命目、利率招标、众重价位中标。9月19日，中邦邦民银行颁布公然商场营业布告称，为仍旧银行体例滚动性宽裕，更好知足差异插手机构不同化资金需求，此日起，公然商场14天期逆回购操作调动为固天命目、利率招标、众重价位中标，操作期间和范围将依照滚动性治理须要确定。（中邦证券报）

　　◆【邦新办将于9月22日下昼3时举办消息颁布会 潘功胜、李云泽、吴清等出席】

　　邦务院消息办公室将于2025年9月22日（礼拜一）下昼3时举办“高质地告竣‘十四五’筹备”系列大旨消息颁布会，请中邦邦民银行行长潘功胜，金融拘押总局局长李云泽，中邦证监会主席吴清，中邦邦民银行副行长、邦度外汇局局长朱鹤新先容“十四五”时代金融业开展收获，并答记者问。（证券时报）

　　日前，邦度外汇治理局颁布了2025年8月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。邦度外汇治理局副局长、消息说话人李斌就2025年8月外汇商场景色答复了记者提问。（证券时报）

　　“跟着美联储不断降息、美元不断走弱，这将进一步胀吹资金流向，越发是进入亚洲商场，进入中邦商场的资金也希望加众。”正在9月19日举办的媒体分享会上，高盛首席亚太股票战术认识师兼亚洲宏观琢磨联席主管慕天辉重申，超配中邦，征求正在岸和离岸商场。（证券时报）

　　◆【邦度医保局：第11批集采优化了价差把持“锚点”的抉择 不再简易选用最低报价】

　　看待第11批集采的“反内卷”规矩，邦度医保局提出优化价差把持“锚点”。对此，邦度医保局联系承当人指出，为保障公允，本次集采不断对被选价差作肯定把持。同时，为防备片面企业报出相当低价“熔断”其他寻常报价的企业，导致一共种类的被选价过低，本次集采优化了价差把持“锚点”的抉择，不再简易选用最低报价。当“最低价”低于“入围均价的50%”时，将以“入围均价的50%”为价差把持的锚点。（中邦证券报）

　　◆【工信部：琢磨编制《“十五五”新型电池财富开展筹备》 防备低程度反复维护】

　　2025遂宁邦际锂电财富大会召开。《邦民财讯》记者从会上获悉，工信部将深化供应侧组织性变革，稳固财富链上风。下一步，将加紧财富兼顾构造，防备低程度反复维护。面向中永久新型电池财富开展趋向，琢磨编制《“十五五”新型电池财富开展筹备》，加紧财富开展兼顾筹备和体系构造。踊跃寻觅区域妥洽开展形式，指示各地域因地制宜，不同化、特性化发展锂电池财富筹备构造。（中邦证券报）

　　美股三大指数收盘全线上涨，续创史籍新高。截至收盘，道琼斯工业均匀指数比前一买卖日上涨172.85点，收于46315.27点，涨幅为0.37%；法式普尔500种股票指数上涨32.4点，收于6664.36点，涨幅为0.49%；纳斯达克归纳指数上涨160.75点，收于22631.48点，涨幅为0.72%。本周，标普500指数累涨1.22%，纳斯达克指数累涨2.21%，道琼斯指数累涨1.05%。（东方产业网）

　　美邦政坛的“黑天鹅”正正在邻近。跟着美邦共和党提出的偶尔拨款法案正在美邦参议院未获通过，美邦政府“合门”的或许性大幅攀升。美东期间9月19日，美邦总统特朗普警卫称，美邦政府很或许会正在10月进入“合门”状况，因两党会讲陷入僵局。（东方产业网）

　　特朗普政府外地期间周五透露，将央求企业为每份H-1B职业签证每年支拨10万美元用度，此举促使极少大型科技公司危机提示持有该类签证的员工留正在美邦境内或缓慢返回。特朗普当天正在白宫卵形办公室透露：“咱们要的是顶尖人才，这一办法就能筛掉碌碌无为的。” （东方产业网）

　　数据根源：Wind，中原基金，各媒体、各券商研报，截至2025.9.21

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