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　　中国承认的外汇平台获取数十倍的利润上世纪90年代，以索罗斯为代外的邦际炒家正在亚洲发起众起货泉奋斗，先后障碍泰邦、印度尼西亚、菲律宾、马来西亚等邦金融市集。最终，他们将方针锁定正在了香港。

　　为什么是香港？因为正在于港币是当时亚洲独一实行固定汇率轨制的货泉，而这凑巧成为邦际炒家觊觎的方针。所谓固定汇率，是指货泉汇率与特定货泉（如美元）保留固定兑换比例。以港币为例，它与美元深度绑定，无论外界市集怎样震动，永远支持1美元兑换7.8港币的汇率 。与之相对的是浮动汇率，像邦民币汇率会随市集供需相干震动，今日1美元恐怕兑换6元邦民币，诰日也许就酿成7元或8元。

　　固定汇率轨制的上风正在于能低落营业本钱，为跨邦交易供给安祥的汇率预期。但它也存正在致命缺陷：一朝市集对货泉信仰振动，汇率就极易溃逃。这是由于货泉性子上是出格商品，供需失衡会导致其代价震动。正在浮动汇率轨制下，货泉贬值时能够删除兑换外币的数目，升值时则可众兑换，以此调剂供需。而固定汇率轨制缺乏这种乖巧性，即使港币现实代价跌至1美分，正在银行仍需按1美元兑换7.8港币的固定汇率营业，长此以往肯定激发经济溃逃

　　是以，为支持固定汇率，当港币面对贬值压力时，银行时时会采用加息程序。加息后，贷款难度扩展，大众方向于储备，市道崇高通的港币删除，进而安祥汇率。然而，恰是这一通例操作，差点让香港陷入绝境，这就不得不提到索罗斯的“立体图利”政策。

　　正在金融范畴，外汇、期货和股票是三大合键图利市集。遍及炒家往往只选拔简单市集实行图利，而索罗斯的技能却极具革新性和杀伤力。他最先正在外汇市集发力，通过典质的办法以低利率借入多量港币，随后跋扈掷售并兑换成美元。

　　同时，他还流传诸如“港币即将贬值”“港币将与美元脱钩”等小道音书，筑设市集心焦心思，诱导大众跟风掷售港币。跟着港币正在市集上的供应量激增，银行被迫加息，而这正中索罗斯下怀 ，由于他的真正方针并非外汇，而是股票市集。银行加息使得贷款利率上升，市集资金滚动性收紧，股票价值随之暴跌。

　　早内行动之前，索罗斯就已多量卖空恒生指数因素股，此时便乘隙掷售股票，进一步打压股市。而打压股市的最终宗旨，是为了正在期货市集赢利。索罗斯提前正在期货市集沽空股指期货，一朝股票市集下跌，他就能借助期货市集的高杠杆效应，获取数十倍的利润。仰仗这套“立体图利”组合拳，索罗斯正在泰邦等邦屡试不爽，正在香港也一度盘踞优势。1997年7月、1998年1月和5月，邦际炒家三次打击香港均到手，香港乃至被外界称为“邦际图利家的提款机”。

　　1998年8月5日，邦际炒家累积11万张恒生期指空仓，动用500亿港币掩袭港元汇率。短短两周内，恒生指数狂跌1100点，跌破7000点合口，创下5年来新低。香港金融官员曾颓废预测，恒生指数将直线点。若线点的筑仓处所揣测，每跌一点可赢利50港币，一个仓位就能赚17.5万港币，11万个仓位扣除利钱等本钱后，起码能卷走100亿港币以上。

　　面临邦际炒家的统统打击，香港政府面对艰巨抉择：要么动用外汇贮备与邦际炒家正面打仗，一朝腐败，外汇贮备耗尽将导致经济程序统统溃逃；要么效仿泰邦，放弃相合汇率轨制，固然能保住部格外汇贮备，但港币将大幅贬值。经由深图远虑，时任香港特区财务司司长的曾荫权做出了一个艰巨而枢纽的决心，香港政府入市干涉。他将这一思法报告给香港特首董筑华后，董筑华仅用半小时便拍板决心迎战。这场战斗的输赢枢纽正在于守住8月28日期货结算日恒生指数7500点大合。

　　8月14日，香港金融办理局初度动用外汇贮备进入股市，多量购入蓝筹股和恒生指数期货合约，将恒生指数从6600点拉升至7224点，涨幅超8%。8月19日，借着外围市集利好，恒生指数再度拉升411点至7622点。其它，特区政府还与托管股票的银行和主题结算所疏导，试图堵截邦际炒家掷售股票的渠道。察觉到港府的坚强立场后，邦际炒家试图将8月份的仓位变化9月份，盘算伸长阵线。但香港政府早有预判，提前正在期货市集做空9月份恒生指数期货合约，将9月期指压低至7200点，使得邦际炒家转仓就会损失300点，再加上假贷本钱和杠杆失掉，迫使他们只可正在8月份平仓。

　　8月21日，邦际炒家跋扈掷售大蓝筹股，将恒生指数从7742点打压至7527点，但香港政府坚定承接卖盘。8月25日，港府再次推高指数至快要 8000点。8月26日，特区政府蓦地反向操作，汇集股票现货和期货买盘，以此探索邦际炒家的势力。结果显示邦际炒家势力强劲，港府涓滴不敢怠惰。

　　8月27日，环球金融危殆恶化，股市一片昏暗。邦际炒家跋扈掷售股票，仅股市开盘后的前15分钟，成交额就达19亿港币，收市前结果15分钟成交额更是高达82亿港币，均匀每分钟有5.46亿港币的股票转手。面临跋扈掷盘，香港政府动用200亿港币，委托10家经游记正在33只恒生指数因素股上围追切断，最终将恒生指数收于7922点，创下自1997年11月4日今后的新高。

　　血战日8月28日，全全邦的眼神都聚焦正在香港。开盘后，邦际炒家以翻天覆地之势掷售汇丰控股、香港电讯等股票，恒生指数一度跌至7860点。因为恒生指数期货的结算价值取决于当日每5分钟报价的均匀值，香港特区政府采用步步为营的政策，每5分钟将指数推高1 - 2个价位。午市收市前，邦际炒家再度蚁合掷售长江实业、中邦电讯等蓝筹股，港府全盘承接。

　　下昼的战争尤其激烈，香港政府险些耗尽一齐外汇贮备，最终胜利守住阵脚，恒生指数定格正在7829点，发布邦际炒家败北。正在这枢纽的10个营业日里，香港特区政府动用相当于1200亿港币的外汇贮备，将恒生指数拉升1169点，8月28日当天的营业额更是创下香港股市有史今后最高记录790亿港币。

　　香港特区政府为何有才能吃下云云众的蓝筹股？这背后离不开主题政府的强力助助。1998年3月19日，主题政府清楚后相：只消特区政府提出哀求，将鄙弃统统价值爱护香港的兴盛安祥，偏护相合汇率轨制。当时，主题政府外汇贮备迫近1400亿美元，加上香港本身的820亿美元外汇贮备，雄厚的资金势力为香港供给了坚实后援。正在这场战斗中，一齐正在港中资机构竭尽全力助助香港政府的护盘步履，成为香港克制金融风暴的坚定保险。

　　这场金融庇护战意思深远。它不光保卫了香港的金融安祥，兑现了中邦对香港兴盛安祥的容许，更彰显了大邦掌管。正如过后有人评判：“中邦曾以云云伟大的样子，胜利抵御了一场环球性的金融危殆，不然2008年的环球金融危殆恐怕早正在1998年就已产生。”